Paramount была крайне недовольна заключением Netflix сделки на 82,7 миллиарда долларов о покупке большей части Warner Bros. Discovery (WBD). Теперь Paramount делает враждебное предложение о поглощении WBD. Компания напрямую обращается к акционерам WBD с предложением о полной выплате наличными по 30 долларов за акцию, которое истекает 8 января.

В конце прошлой недели совет директоров WBD единогласно принял предложение Netflix в размере 27,75 доллара за акцию. Из них 23,25 доллара — наличными и еще 4,50 доллара — акциями Netflix. Общая сумма предложения Netflix составляет 82,7 миллиарда долларов, в то время как предложение Paramount — 108,4 миллиарда долларов.

Существует ключевое различие в предложении Paramount, поскольку оно касается всей WBD. Последняя компания должна разделиться на две компании в следующем году. Netflix хочет только подразделение WBD, занимающееся стримингом и студиями, которое включает HBO Max, а также кино-, теле- и игровые студии Warner Bros.

Paramount претендует на всё, включая кабельные каналы WBD (Global Networks). «Рекомендация совета директоров WBD относительно сделки с Netflix вместо предложения Paramount основана на иллюзорной предполагаемой оценке Global Networks, которая не подтверждается фундаментальными показателями бизнеса и обременена высоким уровнем финансового левериджа, назначенного этому подразделению», — заявила Paramount в пресс-релизе в понедельник.

По состоянию на конец сентября WBD имела валовой долг в размере 34,5 миллиарда долларов. Компания планировала возложить большую часть этого долга на компанию Global Networks (также известную как Discovery Global). Предложение Paramount включает финансирование от семьи Эллисонов и RedBird Capital, но для обеспечения сделки с WBD компании придется взять на себя больше долгов. Предложение включает «обязательства по долгу в размере 54 миллиардов долларов от Bank of America, Citi и Apollo» (материнская компания Engadget).

В письме, направленном генеральному директору WBD Дэвиду Заславу до того, как компания приняла предложение Netflix, Paramount поставила под сомнение «справедливость и адекватность» процесса продажи. Компания задавалась вопросом, действует ли WBD в наилучших интересах акционеров, учитывая, что руководство, по-видимому, отдавало предпочтение предложению Netflix.

«Несмотря на то, что Paramount представила шесть предложений в течение 12 недель, WBD никогда не вступала в содержательный диалог по этим предложениям, которые, по нашему мнению, обеспечивают наилучший результат для акционеров WBD», — заявила Paramount. «Paramount теперь направила свое предложение напрямую акционерам WBD и ее совету директоров, чтобы гарантировать им возможность рассмотреть эту явно превосходящую альтернативу».

Paramount, которую Skydance купила за 8 миллиардов долларов в этом году, также утверждает, что ее предложение, вероятно, столкнется с меньшим регуляторным контролем, чем предложение Netflix, которое не будет завершено до некоторого времени после разделения WBD на две компании позже в 2026 году. По данным CNBC, руководители Paramount полагают, что меньший размер компании и хорошие отношения с администрацией Трампа помогут ускорить процесс регулирования. В выходные президент Дональд Трамп заявил, что предложение Netflix о покупке WBD «должно пройти процесс, и мы увидим, что произойдет. Но это большая доля рынка. Это может быть проблемой».